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市场真的“绑架”了美联储7月的降息热情消退了!

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[摘要]美联储主席鲍威尔的国会证词和美联储6月货币政策会议纪要公布了温和信号,但市场对7月降息的热情已经消退,此前市场可能过于乐观地看待美联储的降息预期。

文/时代财经魏子恺

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美联储是否会在7月降息已成为近期全球最重要的事情。

昨晚,美联储主席鲍威尔的国会证词意外转移到了“鸽子”和美联储6月货币政策会议纪要,以释放降息信号,全球风险资产再次狂欢!美元指数继续下跌;现货金大幅上涨,突破了1400,1410和1420美元/盎司的三个障碍;美国三大股指全线上涨,标准普尔500指数攀升至3000点以上。

市场普遍认为,美联储已准备好实施过去十年首次降息,但对美联储的政策空间,降息和政策效应存在一定的疑虑。

10年周期的转折点

北京时间周三(7月10日)22:00,美联储主席鲍威尔就美国众议院的货币政策作证,但他的讲话已提前公布。

鲍威尔在讲话中表示,近几周美国经济前景没有好转,美国经济面临的长期挑战包括高额且不断增长的联邦债务以及相对停滞的低收入和低收入;贸易和全球经济增长前景存在不确定性,美国联邦公开市场委员会的许多成员认为有必要在一定程度上放宽政策。

一般认为,这羽鸽子的评论向市场传达了7月份降息的信号。

随后,美联储会议纪要如期公布。根据六月会议纪要,大多数美联储官员认为风险增加的原因正在增加。预计美联储将在不久的将来有更多的宽松空间。如果要发布的数据表明经济形势进一步恶化,则降息可能是适当的。

全球资本市场反应激烈。

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美元指数继续下跌并突破了97大关。

美国股市开盘后,三大股指继续上涨,创下历史新高。标准普尔500指数一度突破3000大关,收于2993.07点,上涨0.45%;纳斯达克指数一度收于8230点,收于8202.53点,涨幅为0.75%;道琼斯指数上涨近300点。收盘报收于.2点,涨幅为0.29%。

包括原油和黄金在内的大宗商品全面走高。油价在7周内升至每桶60美元以上的新高。黄金立即冲到1400点,然后向上震荡,突破1,220美元大关。到发行财务报告时,国际黄金价格最高,为1427.1美元。

然而,时代金融汇编数据并发现,此时市场预计美联储7月份降息的可能性将基本保持不变。根据芝加哥商品交易所的“联储储备观察”,美联储7月份降息25个基点至2.00%-2.25%的可能性为69.3%,降息50个基点的可能性为30.7%;截至9月,该比率下调25个基点至2.00%。 -2.25%的概率为27.7%,降息50个基点和75个基点的概率分别为53.9%和18.4%。

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市场预计美联储7月份降息的可能性基本保持不变。

市场预计7月份降息的热度将逐渐消散,主要区别在于7月份降息预期的性质。它真的被市场“包裹”还是真的是一个松散的周期?作为新一轮周期削减的转折点,每个人都必须小心谨慎。

美联储一直被市场“绑架”

美国经济基本面继续下行的压力不容忽视。美联储最终与市场妥协,并确认可能在6月会议期间降低利率。但美联储是否真的需要在7月份降息,甚至降息50个基点?

时代财经从多方面了解到,目前的经济数据不仅不支持美联储7月份急切的降息,而且7月份不是美联储采取行动的常规月份。

自2008年以来美联储的9次利率调整是在3月,6月,9月和12月的季度会议结束时。因此,根据美联储10年的行动惯例,如果情况不紧急,它更倾向于在季度末采取行动。

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自2008年以来美联储的利率调整是在本季度末。

至于美联储的两个核心政策目标,“就业”和“价格”也不支持在7月会议上降息的必要性。根据公开数据,6月份美国非农业部门本月新增就业岗位22.4万个,远超市场预期,失业率创历史新低3.70%。 5月核心CPI维持在2%的目标。

此外,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,6月美国ISM制造业指数为51.7,低于5月前的52.1,以及自2016年10月以来的最低32个月,但仍然在同一个位置。在线以上。中国外汇投资研究院院长谭亚玲告诉时代金融公司,美国经济基本面的总体看法没有太大变化,正处于一个尚未进入衰退状态的新经济特征之中。她认为,为了维持政策稳定,美联储不会选择在7月份降息。

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2017年,当核心CPI仅为1.7%时,美联储甚至三次加息。

值得注意的是,美联储降息还有另一种说法。德邦证券分析师张国凡发表研究报告称,目前美国国债收益率和股价已经吸收了7月份的降息信息。一旦美联储选择不在7月降息,金融市场的短期市场预期将不可避免地需要一定的休息。波动最终迫使美联储降息。

换句话说,美联储已被市场“绑架”。张国藩认为,如果美联储选择在7月份降息,那么“预防性降息”的动机就是防止金融市场的波动和负面的经济影响。而且由于目前的联邦基金目标利率上限为2.50%,它本身并不高,而且未来也必将极为有限。

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